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Todo sobre la rentabilidad del bono español a 3 años en la economía actual

Este jueves, el Tesoro Público ha dado inicio al calendario de subastas correspondiente al año 2024. Ha logrado colocar un total de 6.892,1 millones de euros en bonos y obligaciones, acercándose al límite máximo previsto de 7.250 millones. Sin embargo, los rendimientos ofrecidos fueron inferiores.

Comprendiendo la inversión en bonos

Las opciones de inversión en renta fija, como las Letras del Tesoro, bonos del Estado o obligaciones, se basan en la emisión de deuda por parte de un estado o empresa privada, con un valor estándar que facilita su negociación entre inversores.

A través de estos instrumentos, los inversionistas prestan su dinero a cambio de una rentabilidad fija en un plazo determinado, lo que les permite obtener ganancias con menor riesgo.

Esta actividad se realiza en los mercados financieros, donde se compran y venden las diferentes opciones de renta fija según la demanda y la oferta del mercado, y puede ser una alternativa interesante para diversificar una cartera de inversión.

Los valores de renta fija son considerados como opciones de inversión de bajo riesgo, en comparación con otros activos financieros más volátiles, como las acciones. Esto se debe a que se establece un interés fijo desde el inicio, reduciendo la posibilidad de pérdidas.

Aunque su rentabilidad suele ser menor en comparación con otros tipos de inversión, como la renta variable, ofrecen una mayor estabilidad y seguridad, especialmente para aquellos inversores que buscan a largo plazo y no están dispuestos a asumir grandes riesgos. Además, existe una gran variedad de emisiones de renta fija, lo que permite elegir entre las opciones que mejor se adapten a las necesidades y objetivos de cada inversor.

Cuál es el rendimiento de los bonos del Gobierno

La ganancia está fijada de antemano a lo largo del ciclo del bono del Estado (cupón). Si se mantiene hasta el vencimiento, el inversionista conocerá exactamente la cantidad y el momento en que la obtendrá, siempre y cuando la compañía o entidad emisora cumpla con los pagos.

En la actualidad, existen otras formas más complejas de bonos, con intereses variables vinculados a determinados indicadores, como tasas de interés (Euríbor, etc.), índices de bolsa, e incluso a la evolución de alguna acción o índice en específico. Esto hace que la rentabilidad de estos productos ya no sea establecida desde el comienzo.

La rentabilidad está estrechamente ligada con la calidad de crédito –o capacidad de pago de la deuda– del emisor, por lo que a una calificación crediticia más baja (rating), mayor será el riesgo y, por ende, más alta tendrá que ser la ganancia ofrecida para atraer a un inversionista.

Guía para adquirir una Letra del Tesoro un Bono o una Obligación del Estado

Contrata tus inversiones en el Banco de España

Para realizar inversiones en el Banco de España, simplemente debes acudir a cualquiera de sus sucursales. No olvides traer contigo tu DNI tanto en original como en copia, así como los datos de la cuenta de abono y el dinero a invertir, que también puedes realizar por transferencia.

Solicita cita previa para Cuentas Directas

A partir del martes 7 de febrero, es necesario que solicites cita previa para acceder al servicio de Cuentas Directas en el Banco de España. Esto te permitirá realizar tus trámites de manera más eficiente y sin esperar en largas colas.

Hazlo desde la comodidad de tu hogar

Si lo prefieres, también puedes realizar tus inversiones a través de la página web del Tesoro Público, específicamente en la opción "servicio de compraventa de valores". Para ello, debes tener un certificado digital o DNIe.

Amplia oferta de inversiones en el mercado secundario

A través del broker de Bankinter, tienes acceso a una amplia oferta de emisiones de Deuda pública y privada en el mercado secundario. Si deseas acceder a las subastas del mercado primario, puedes hacerlo presencialmente en una oficina de Bankinter.

Términos fundamentales para la comprensión de los valores de deuda del Estado

Mercado primario: se refiere al mercado en el que los activos son emitidos por primera vez y ofrecidos a los inversores.
Mercado secundario: por su parte, hace referencia al mercado en el que se negocian valores que ya han sido emitidos previamente.

Es importante tener en cuenta que invertir en renta fija no implica que la duración de la inversión sea igual al periodo de vida del activo. A través de este mercado, es posible deshacer (vender) o realizar una inversión (comprar) en este tipo de activos en cualquier momento.


Rendimiento implícito: se define como la ganancia obtenida gracias a la diferencia entre el precio de emisión del activo y su valor nominal o precio de amortización.

Diversidad entre los títulos públicos del Tesoro y los bonos y obligaciones estatales

Las Letras del Tesoro son un instrumento financiero que se utiliza para obtener financiamiento a corto plazo, con emisiones de hasta 18 meses. Su funcionamiento se basa en la fórmula del descuento, en la cual se compra un nominal a un precio reducido, aplicando un tipo de interés, y se recupera el nominal completo en el vencimiento del plazo establecido.

Por otro lado, existen emisiones de Letras del Tesoro con plazos superiores a 18 meses, en las cuales se utiliza el pago de cupones. En este caso, al momento inicial se paga un porcentaje sobre el nominal, y luego se reciben pagos periódicos de cupones (trimestrales, semestrales o anuales) por un porcentaje establecido sobre el nominal. Al vencimiento del producto, se devuelve el nominal completo junto con el último cupón correspondiente.

Cuál es el desempeño de las Letras del Tesoro en términos de ganancia

Las Letras del Tesoro son emitidas por debajo de su valor nominal, garantizando una rentabilidad al momento del reembolso, que será la diferencia entre el precio de reembolso y el de adquisición.

Si estás interesado en adquirir Letras del Tesoro, ten en cuenta que se subastan semanalmente los martes. Para conocer las fechas de las próximas subastas, puedes consultar el siguiente artículo: Calendario de subastas Letras del Tesoro.

Influencia de las tasas de interés en los bonos gubernamentales qué impacto tienen

La importancia de los tipos de interés en la renta fija

El rendimiento de la renta fija está directamente influenciado por la evolución de los tipos de interés. Si un inversor desea vender un título antes de su fecha de reembolso, existe un riesgo de tipo de interés que debe tener en cuenta. Este riesgo será mayor cuanto más largo sea el plazo de vencimiento del título.

En otras palabras, si los tipos de interés aumentan, las nuevas emisiones de renta fija en el mercado primario tendrán que ofrecer tasas de interés más altas, y esto afectará a los cambios en el mercado secundario de títulos ya emitidos.

Aclarando el concepto de riesgo de tipo de interés

En el sitio web de Finanzas para todos se explica de manera sencilla este concepto. Supongamos que un inversor adquiere un bono recién emitido con un cupón del 6%, lo que significa que recibirá 60 € anuales por cada 1.000 € invertidos. Sin embargo, después de un año, los tipos de interés suben. En ese momento, el bono seguirá pagando solo 60 € anuales en intereses, pero los nuevos bonos en el mercado ofrecerán una rentabilidad más alta para estar en línea con los nuevos tipos (por ejemplo, un 7%). Al tener la posibilidad de adquirir nuevos bonos con una mayor rentabilidad, los inversores también tendrán la opción de comprar el bono que usted tiene, pero que solo ofrece un 6% de rentabilidad.

Impacto del cambio en los tipos de interés

De igual manera, si los tipos de interés bajan, las nuevas emisiones de bonos ofrecerán tasas de interés por debajo del 6%. Esto hará que su bono sea más atractivo para otros inversores, y por lo tanto estén dispuestos a pagar un precio por encima de su valor nominal para adquirirlo.

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